会员登录|会员注册 2022年6月17日 星期五

2021年第37期 总第2690期

奈雪的茶 闪电扩张隐患

卸妆后,奈雪的茶门店利润率或由16%降至11%,费用刚性之下,闪电扩张的安全边际大大削弱。

发行时间:2021-05-14

宏观Macro-Rconomics

耶伦的加息言论可能更多是在试探市场的温度,为未来美联储的紧缩进行初步的预期引导,这也提醒市场美联储的紧缩已经渐行渐近了,市场需要对这一“重新定价事件”保持足够的警惕。

疫情之后,美股回购规模明显下降。不过,当前阶段美股大幅调整的风险不在于股份回购力度减弱,而在于上市必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站日益沉重的债务负担。

去年秋季大报告中,我们提出未来半年国内生猪出栏将由极小值往常态回归,但缺口仍存,猪价确定性处于高位回摆的状态。

必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站与产业Corporation&Industry

五粮液原本表示要减少应收票据使用,如今应收票据还是再创新高;面对如今高涨的产能扩张冲动,最初的扩产项目却鲜有提及。

前期“吝啬”的分红为必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站留存较多利润,而待真正需要资金之时,必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站却选择加大分红力度且大规模定增。

大手笔分红导致上市必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站不得不定增偿债,高溢价收购低增长必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站并未对上市必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站业绩产生助力。

频频上演的价格战让快递行业的老兵申通盈利能力跌入谷底,必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站面临前所未有的挑战。

上市必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站主业连年亏损,主力产品前景堪忧;如果没有投资收益的帮衬,未名医药的营业利润已经连续三年为负。

从IPO至今,天泽信息发行股票募集资金超过40亿元,不但没有带来好的经营业绩,反而只能通过收购暂时支撑。2020年更是巨亏,还出现借款逾期、资金被冻结、资金被占用等情况。

资金捉襟见肘的翔鹭钨业,经营状况并不理想,但却从银行借钱后,再通过各种形式向子必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站、关联必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站失血式借款。

金融Finance

西安银行靠税收因素实现业绩增长不可持续。仅到2021年一季度,西安银行业绩骤然变脸,成为23家A股上市城商行、农商行中唯一一家净利润增速同比下滑的银行。

海通2021年以来因违规多次受罚竟引起了中纪委的高度重视,屡屡被罚背后,凸显海通对违规行为存侥幸心理,且内部合规风控严重缺失。

价与值Price & Value

截至2020年末,金融市场管理业务规模2.4万亿元,货币市场交易量达38万亿元,全国市场占比3.5%,位于市场第一梯队。

悦康药业践行国家创新及高质量发展战略。在这些大病种黄金赛道中,悦康药业未来成长空间广阔。

IPO

近三年来,凭借研发专业化、产品细分化、布局全球化的有效经营策略,华通线缆业绩稳健增长。

津荣天宇定位高端市场,主要客户均为全球领先的行业巨头。凭借优秀的技术创新能力、品质管控能力和交付能力,津荣天宇获得了广泛认可。

资本论

本轮库存周期始于2020年7月,随着PPI即将见顶,库存周期可能已接近尾声,仍呈现“短平快”的特征。

大行策略

随着中国产业升级提高企业盈利水平、利率水平下行、居民资产配置由房转股,A股未来估值中枢有望上移。

投资圆桌

尽管美国新车和二手机的价格都在逐年上涨,但从汽车专营店经营数据来看,卖新车甚至是亏本的,二手车和售后服务则是专营店盈利的重要来源。

从过去十年的投资收益来看,中国人寿的资产配置策略还没有达到成熟阶段、仍然在大幅摇摆中摸索。其未来的投资策略面临挑战,如果拒绝市场份额被蚕食,首先就需要提高固收类资产的净收益率,而不能像过去一样躲到利率债下乘凉;权益类投资方面,提高比例容易,但加高总收益率绝非易事。

京东物流可转换可赎回优先股公允价值变动是其巨亏的主要原因,如果必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站挂牌之后的估值达到转股条件,则必威体育官方彩票_biwei必威体育备用网站转亏为盈,且资产负债表神奇的从资不抵债变为资本充足。

特稿

中国要实现共同富裕,实现城乡更均衡发展和内循环战略,少不了农民工群体收入水平和生活质量的提高,成为新市民是必由之路。